Разбор инвестиционного предложения в ОФЗ. Роснано.

Предложение: сделка с ОФЗ с погашением через год, получение высокой потенциальной доходности с ограниченным и понятным валютным риском. Покупаем ОФЗ с погашением через один год с доходностью 8.35%

Закладываем купленные ОФЗ и получаем под их обеспечение такую же сумму как и заложили, только в евро. Ставка по валюте в евро по кредиту = 0.5% годовых. Конвертируем евро в рубль, покупаем те же ОФЗ с доходностью 8.35%

Итог = 16.5% в рублях на горизонте год на вложенный капитал. Курс евро на тот момент 82 руб.

Минимальный чек = 10 млн руб.

Анализ предложения: с учетом комиссий, налогов и тд, в самом хорошем случае, если евро остается через год в канале 82-84 руб, доходность будет 11.9% Надо еще хеджировать евровый риск, то есть еще минус примерно 1%

Что должно смущать инвестора изначально - использование плеча при покупке долгов с рейтингом близким к мусорным.

Здесь идет покупка рублевых ОФЗ за счет кредита в евро. На риск плеча в рублевых ОФЗ накладывается еще и валютный риск (это даже не риск, а почти гарантия, что рубль ослабнет относительно евро).

Это предложение для крупных клиентов, которые любят покупать бонды, так как для них бонды - это синоним надежности и понятности с точки зрения денежных потоков.

ИТОГ: Высокие риски снижения и стоимости ОФЗ, риск margin call плюс  высокие риски того, что порвет эту позицию во время роста курса евро относительно рубля.

Внимание, Роснано

В пятницу вечером, 19 ноября Мосбиржа приостанавливает торги выпусками Роснано. Эмитент квазисуверенный, рейтинг BBB от Fitch - любое его понижение, пересмотр, переоценка это негатив для всего рынка. Госгарантиями защищены всего 3 выпуска. Все наши крупные, эффективно управляемые компании и ряд частных банков оказываются под ударом. Чтобы понять пострадал ли банк, можно смотреть на доходности по субординированным облигациям - хороший индикатор разумных и не очень разумных поступков банка.  

Реакция Минфина: по тем облигациям, где есть госгарантии дефолта не будет, по остальным комментариев не дано. Геополитический риск, следом  удар по курсу рубля, выходят данные по инфляции, которая влияет на ставку ЦБ и может сделать дорогим кредитование в принципе.  

То есть за короткий период, чуть больше недели, были собраны все риски.

Лучше иметь очень хорошо диверсифицированный портфель облигаций или индексный портфель, чем 5-10 якобы надежных имен, но Вы покупаете бренд, а не экономику. Не занимайтесь слишком концентрированными позициями  в облигациях. 

Баланс инвестиций и lifestyle: взгляд Михаила Иванова.

Немногие умеют со вкусом тратить деньги.

Внутри каждого из нас сидит энергия, и ей нужно давать творческий выход.

Очень правильно найти позитивную энергию.

Критерием того, что я что-то делаю правильно, является то, что люди это ценят, и в том числе за это платят.

Богатство является следствием твоей упорной работы.

Что важно в общении - очень важно чтобы результатом встреч / общения была ценность для каждой из сторон.

Баланс между работой и свободным временем - четкий график на каждый день; строить свое расписание вокруг нескольких активностей.

Деятельные энергичные люди будут точно перемещаться вслед за энергией, технологиями и деньгами. 

Смотреть на свою жизнь не как на прошедшие годы, а как на годы, которые еще есть впереди, время за которое можно сделать фантастические вещи. 

Жизнь начинается не через 3-5 лет или когда-то, когда произойдет событие, которое не очень зависит от вас, жизнь начинается сейчас и она проходит сейчас!