Мы обсудили параметры, по которым отбирают первичные размещения, доходность и риски таких инвестиций. Приглашенный спикер - Илья Давыдов, Управляющий директор инвестиционно-банковского департамента «АТОН» рассказал о распределении средств в фонде первичных размещений и почему фокус сместился в Азию.
3:33 - Что такое IPO и почему заслуживает внимания инвестора
9:18 - Стабилизация
11:54 - Локап-период
14:08 - Вы берете аллокацию через какого-то участника или напрямую у андеррайтора
15:47 - Параметры, по которым отбирают первичные размещения
20:48 - Сколько дней Вы держите позицию в среднем, если она плюсовая
28:33 - Историческая доходность IPO и откуда она берется
33:15 - Подводные камни и риски участия
41:13 - Почему тема IPO стала популярной за последнее время
45:30 - Комментарий Александры Янковской
47:50 - Комментарий Олега Цымбалова
48:37 - Комментарий Станислава Скрипниченко
52:05 - Потолок денег для Фонда, капитализация
54:56 - Есть несколько ETF на IPO, используете ли Вы их как бенчмарки
58:25 - Условия Фонда
1:03:00 - Как клиенту, который заходит в Фонд понимать, что вы заходите напрямую
1:04:45 - Сколько процентов от портфеля рекомендуем инвесторам держать в таких неконсервативных инвестициях
IPO достаточно прибыльная история. При правильном выборе компании можно получить огромную прибыль уже в первые минуты торгов.
Но большинство IPO делятся на два вида:
1. Те, которые нам не нужны.
2. Те, которые нам не дадут.
Дело в том, что в интересных прибыльных IPO захотят поучаствовать многие крупные фонды, а простым физикам и брокерам почти нереально получить долю.
Если в первый день открытия торгов бумага начинает падать, то лучше её продать. В этом случае акции могут снижаться очень долгое время.
IPO - это момент, когда с бумагой происходит максимальная неопределённость и игроки на рынке не могут понять её справедливую стоимость.
Рисков у участия в IPO достаточно:
- При выходе на рынок непонятна справедливая цена компании. Стоимость акций может сильно упасть.
- Рано или поздно, участвуя в IPO, вы попадете на убыточную сделку. Если быстро её не закрыть, можно потерять всё заработанное ранее.
- В Нью-Йорке рыночный риск возникает всего на один день перед открытием торгов. А в Гонконге на целых 5 (!) дней. Если за это время в мире что-то произойдет, то бумага откроется очень плохо.
- Риск контрагента. Вы можете реально владеть не акцией, а каким-то деривативом.
Исторически максимально переоцененные компании и IPO были в конце экономических циклов, перед падением рынка.
Сейчас очень много денег на рынке, центральные банки заливают всё деньгами, домохозяйки скупают Теслу. Сложно сказать, сколько это продлится, но цикл обязательно закончится и впереди будет падение.
Здесь вопрос риск-профиля инвестора. Консервативным инвесторам, пожалуй, не стоит участвовать в таких спекуляциях.
Если у вас агрессивная часть портфеля порядка 10%, то часть от этой суммы можно вложить в IPO.
.png){kind=small}
