Итоги управляющих за май.

Комментарий Станислава - защитные активы восстанавливались, росли, особенно это было видно на примере золота.

Цитадель +1.9% за май (с начала года минус 2.87%), Libra +2.01% (минус 5.37% с начала года).

Комментарий Олега - Risk Parity +1.3% за май (с начала года минус 3.3%), Opportunities Portfolio +2% за май (с начала года +32.5%).

Комментарий Александры - Ленивец с начала года +0.54%, Biotech +7.17% за май (12.19% с начала года).

Брокерские счета для россиян. Какие есть альтернативы Interactive Brokers.

В феврале 2021 года в черный список ЦБ попали IB, Exante, Swissquote.

Критерии по которым компании попадают в этот список:

• компания рекламирует услуги на русском языке
• имеют русскоязычную версию сайта
• указывают контактные данные с российскими телефонными кодами
• обеспечивают доступ пользователей к сайту сетевых адресов отнесенных к РФ
• предоставляют возможность пополнять счет с российских платежных сервисов
• имеют мобильные приложения доступные для скачивания пользователям российских регионов
• предоставляют возможность удаленного открытия счета с территории РФ

Какие могут быть последствия:

Формально этот список носит рекомендательный характер. 

Полностью перекрыть утечку капитала невозможно, если не IB, то значит будут пользоваться другими брокерами.

Зачем мы идем к зарубежному брокеру? Чтобы иметь защиту своих активов, сегрегацию своих активов, ассортимент используемых инструментов, понимать кредитный риск самого институционала, доступ к marketplace.

Альтернативы? Tiger (китайский брокер), швейцарские частные банки (высокие комиссии), дружеские компании в Белизе.

Ждать ли нам череды банкротств и как это повлияет на рынок капитала.

Согласно теории Рэя Далио мы сейчас находимся в конце длинного долгового цикла, и будет происходить избавление экономической системы от накопившихся долгов.

Сейчас делевереджинг будет происходить путем печатания денег. Другие способы непопулярны: повышение налогов, дефолты.

Все общество является бенефициаром долгового цикла. Долговой цикл позволяет экономике расти - растет производительность труда.

Многие финансовые активы в прошлом году выросли на 20-30% и перекрыли инфляцию за много последних лет. 

Одна ситуация, если у тебя ничего и зарплата выросла на 5%. Те у кого есть финансовые активы, конечно пострадают больше от инфляции. 

Череда банкротств началась с 2009 года, основные сектора - энергетика, ритейл, health care - зомби компании, которые не генерят прибыль и имеют модель, которая либо перестала работать, либо которая еще не начала работать, потому что не достигла эффекта масштаба. Сейчас количество зомби компаний в американском бизнесе находится на пиковом значении за последние 30 лет. Сами по себе зомби компании периодически должны проходить цикл обнуления, когда неэффективные компании уходят с рынка и приходят более эффективные. 

Сейчас инвестировать в долги чего-либо кроме трежерис - большой риск.