Как 29 лет быть в рынке и ничего не заработать

Япония - после Второй Мировой войны установлен ориентир на экспорт и  сбережения. Следствием стала доступность кредитных денег, что привело к пузырю в недвижимости и на фондовом рынке. 

Такие пузыри возникают на каждом новом для капитала рынке.

Индекс Nikkei - с 91 года по текущий день рынок не вырос. За 29 лет никакого заработка.

Основная проблема заключалась еще и в том, что после того как пузырь лопнул, и начались проблемы в банковской системе и реальной экономике, правильным решением было бы позволить банкам и закредитованным компаниям разориться, чтобы очистить экономику. Японцы же посадили их на финансовую иглу и произошло  заражение всей индустрии -структурные проблемы в экономике.

Главный урок - центробанки не должны влезать в экономическую жизнь страны на уровне отдельных компаний.

Хороший пример, почему индексные инвестиции сами по себе не панацея.

Сбалансированные стратегии как защитные инструменты, не играть 100% только в рисковые активы.

Такие просадки рынка при этом могут не сказываться на экономике страны, она продолжает расти. Примером выступает Турция: рост ВВП за последние 20 лет был в среднем 5.5%, а рынок за последние 10 лет упал на 30%.

Рубрика «Второе мнение», разбор портфелей.

Портфель 1

Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X Shares (LABD)

С начала года потерял почти 85%стоимости, с 2015 года тренд нисходящий + высокая комиссия больше 1%

Это спекулятивный инструмент, в долгосроке держать в портфеле его не нужно.

Шортить S&P с помощью акций -безумие, можно шортить с помощью длинных treasures. Ставка на то, что treasures вырастут, а не на то, что акции упадут.

Портфель 2 

60% - ETF S&P500

15% - золото

Выделяется и ставка на Китай - 5% -Large Cap, Alibaba, Bilibili, MSCI China

По классам активов проигрывает просто покупке S&P500 на 0,5% с 1995 года, по максимальной  просадке выигрывает на 6% за этот период в пользу портфеля.

Пожелания: доходность 10-15%; maxпросадка 30%; инвестиции на срок 3-15 лет 

Просадка у текущего портфеля 37%

Доходность 9,48% - с 1995 до 2020 года, реальная 7,5%

Китай- худшая часть этого портфеля.

Слишком много акций, несбалансированный. 

Горизонт 3-15 лет недостаточен для вкладывания в рисковые активы на такой объем (85%). 

Если горизонт лет 25, то возможно, но убрать отдельные акции.

Рекомендации:

Закрыть прибыль, когда она появится и учесть  валютную переоценку;

Рисковый актив NASDAQ, защитный актив - гос облигации и золото;

Продать отдельные индивидуальные акции,но оставить 5-10% на 1-2 компании для долгосрочного владения;

Заменить полностью Sberbank S&P500 на Vanguard - экономия на комиссии в 1%;

Но! можно попробовать заявить фонд Sberbank S&P500 на льготу долгосрочного владения.

Портфель 3

Ожидание доходности S&P + 2%

Мax допустимая просадка 30%

временной горизонт 30 лет

На 99% портфель состоит из акций

Есть  примерно 3.5% это облигации Safeway (сеть супермаркетов в США), 99% портфеля агрессивные активы, значит волатильность портфеля будет больше 30%

Объем опционов на падение очень маленький, просадка может достигать 55%

S&P всего лишь 13%, все остальное это рынок акций, портфель будет более волатильный чем S&P в силу отсутствия диверсификации

35 позиций 33 эмитента 

Нереально вкладывать большие суммы в те компании, в которых ты ничего не понимаешь. Нереалистичная идея делать небольшие вложения в акции - это не даст хорошего результата по сравнению с индексом.

На сегодняшний день доходность портфеля22%

21% из 22% объясняется Amazon

все остальное сработало в 0

Рекомендации: 

Пройтись по портфелю и понять по бумагам, где есть информационное преимущество: к примеру, SPG 4.59% - торговые центры высокого качества в крупных городах, требуют высокие капвложения, неперспективны, будут постоянно вкладывать новые деньги в переделывания, особо не генерят кэш и сильно падают в цене.

Убрать те позиции, где нет понимания бизнес-модели.

В портфеле есть компании четвертой технологической революции Google, Facebook - будущее за ними. Вкладывать в них или нет зависит от готовности к рискам существенной частью портфеля, 20-30%,потому что меньше вкладывать смысла нет.

Teladoc - телемедицина - компания хорошо себя показала, а сейчас упала сильно. Надо понимать насколько это спекулятивная позиция.

Amazon 30% насколько комфортно держать такой объем, будет ли расти дальше.

Такой портфель требует очень большой вовлеченности.

‍